Binance de Analiz Etti: Bugün, FED’in Kriptolara Etkisi Ne Olacak?

Kripto para borsası Binance, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) 17-18 Eylül 2024’te gerçekleşecek toplantısı öncesinde, ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz oranı kararının kripto para piyasalarına muhtemel tesirlerine dair ayrıntılı bir rapor yayınladı. FED Başkanı Jerome Powell’ın son vakitlerde yaptığı açıklamalar, bilhassa Jackson Hole Sempozyumu’nda para siyasetine dair verdiği ipuçlarıyla birlikte piyasalarda büyük bir beklenti yarattı. Analistler, Powell’ın açıklamaları doğrultusunda bir dizi faiz indiriminin yolda olduğunu düşünüyor.

Binance, FED faiz kararını yorumladı

Binance’in tahliline nazaran, kripto para piyasaları makroekonomik gelişmelere karşı epey hassas ve FED’in faiz indirimleri kripto varlık fiyatları üzerinde değerli bir rol oynayabilir. Bilhassa düşük borçlanma maliyetlerinin finansal piyasalarda likiditeyi artıracağı ve bunun riskli varlıklara olan talebi yükseltebileceği belirtiliyor. Kripto para üniteleri, klâsik finansal varlıklar ortasında en riskli yatırım araçları ortasında sayıldığından, bu likidite artışı ile kıymet kazanma potansiyeline sahip.

Binance, kripto paraların geçmişteki faiz oranı değişikliklerine nasıl reaksiyon verdiğine dair de kimi tarihî bilgiler sundu. Bilhassa Bitcoin’in, faiz oranı değişikliklerine karşı verdiği reaksiyon dikkat cazibeli. Binance’in raporuna nazaran, tarihi olarak Bitcoin üzere büyük kripto paralar, faiz artışlarına olumsuz, faiz indirimlerine ise olumlu reaksiyon vermiştir. Örneğin, FED’in faiz oranlarını sıfıra yakın düzeylere çektiği ve bu durumu Şubat 2020’den Şubat 2022’ye kadar koruduğu periyotta, Bitcoin’in fiyatı %375 oranında artış göstermişti.

Bu periyotta düşük faiz oranlarıyla artan likidite ve finansal genişleme, riskli varlıklar kategorisinde bedellendirilen kripto paraların talebini önemli biçimde artırmıştı. FED’in faiz oranlarını düşürmesi, yatırımcıların daha fazla risk almasını teşvik ediyor ve bu durum, ekseriyetle kripto paraların lehine sonuçlanıyor.

Enflasyon kaygıları ve kripto paralar

Binance, raporunda faiz indirimlerinin bir yan tesiri olarak enflasyon tasalarının ortaya çıkabileceğine de dikkat çekiyor. Düşük faiz oranları ekseriyetle tüketici harcamalarını ve borçlanmayı artırarak enflasyonist baskılara neden olabiliyor. Yatırımcılar, enflasyona karşı bir muhafaza arayışına girdiklerinde ise kripto paralara yönelme eğiliminde olabiliyorlar. Bilhassa Bitcoin, “dijital altın” olarak anılmakta ve sonlu arzı sayesinde enflasyona karşı bir korunma aracı olarak görülmektedir. Enflasyon yükseldiğinde, yatırımcılar kıymet kaybını önlemek gayesiyle klâsik finansal araçlardan çok kripto paralara yönelebiliyor.

Binance’e nazaran, faiz indiriminin bir başka sonucu da ABD dolarının paha kaybetmesi olabilir. Zayıflayan bir ABD doları, yatırımcıları alternatif paha saklama araçları aramaya itebilir ve kripto paralar bu noktada cazip bir seçenek haline gelebilir. ABD dolarındaki bedel kaybı, kripto paraları global ölçekte daha kıymetli hale getirebilir ve bu da kripto varlıkların talebini artırabilir.

Alternatif senaryolar

Ancak her uzman bu mevzuda tıpkı optimist görüşü paylaşmıyor. Binance’in raporunda, birtakım uzmanların faiz indirimlerinin potansiyel yararlarının halihazırda piyasa tarafından fiyatlanmış olabileceğine dair ikazlarda bulunduğu belirtiliyor. Yani, kripto piyasalarında beklenen olumlu gelişmeler, faiz indirimi gerçekleşmeden evvel zati fiyatlanmış olabilir ve bu da beklenen hareketin daha az tesirli olmasına yol açabilir.

Ayrıca, faiz indiriminin büyüklüğüne bağlı olarak farklı senaryoların ortaya çıkabileceği de raporda vurgulanıyor. Küçük bir indirim (örneğin 25 baz puan) resesyon endişelerini hafifletebilir ve kripto piyasalarına kademeli bir artış getirebilir. Fakat, daha büyük oranlı indirimler (örneğin 50 baz puan yahut daha fazlası) piyasalarda ekonomik sakinlik tasalarını artırabilir. Bu durumda ise kripto paralar üzere yüksek riskli varlıklar olumsuz etkilenebilir.