Binance Takviyeli DeFi Projesi Yüksek Getiriyle Rekor Fon Topladı!

Binance takviyeli Ethena, USDe stablecoin sahiplerine yıllık %27 getiri veriyor. Bu getiriyi çoğunlukla Ethereum vadeli süreçlerini short’layarak elde ediyor. Platform, lansmanından bu yana 287 milyon dolardan fazla USDe basımına aracılık etti. Bununla birlikte platform için uzmanlardan ihtarlar da geliyor.

Binance takviyeli DeFi platformu %27 APY ile rekor fon çekti!

Merkezi olmayan finans (DeFi) platformu Ethena, USDe token sahiplerine yıllık %27 getiri sağlayacağını vaat ediyor. Binance borsasını kuluçka programında da yer alan platformun kullandığı modelle ilgili kimi tenkitler de var. Bu tenkitlerin ortasında faaliyete geçtiğinden bu yana büyük ölçüde para girişi oldu. Kullanıcılar, bugün itibariyle 287 milyon dolardan fazla USDe bastı. Bunun 50 milyon dolardan fazlası platformun Pazartesi günü halka açılmasının akabinde geldi. Platform %27’lik getiriyi yedi günlük aralıklarla hesaplıyor. Ayrıyeten bu, her hafta temel faktörlere bağlı olarak değişebiliyor.

Kullanıcılar Tether (USDT), Frax (FRAX), Dai (DAI), Curve USD (crvUSD) ve mkUSD üzere stablecoin’lerini Ethena’nın USDe’sini almak için yatırabiliyor ve daha sonra bu paraları stake edilebiliyorlar. Stake’in açılması yedi gün sürüyor. Stake’deki USDe tokenlerini, ek bir getiri için öteki DeFi platformlarına tedarik etmek mümkün.

Sistem nasıl çalışıyor?

Ethena, USDe’yi büyük ölçüde algoritmik bir stablecoin’i taklit eden sentetik bir dolar olarak isimlendiriyor. Token’lar, platforma Ethereum (ETH) token’ları yatırıldıkça basılan 1 dolarlık bir gaye peg’e sahip. Platform getiriyi iki kaynaktan elde ediyor:

1. Bir doğrulayıcıya ETH yatırmak ve sermaye üzerinden %5 kazanmak.
2. Tarihsel modelleme itibariyle %20’nin üzerinde olduğu iddia edilen fonlama oranını yakalamak için ETH vadeli süreçlerini short’lamak.

Bu vadeli süreç düzeneği, bir traderın bir varlıkta long konum alırken tıpkı vakitte temel türevi sattığı “cash and carry” trade’ine benziyor. Teorik olarak bu türlü bir süreç tarafsızdır. Ayrıyeten, destek varlığın fiyat hareketi yerine fonlama ödemelerinden para kazanır.

Platformun konsepti tartışma konusu oldu!

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, benzeri yüksek APY veren öteki projeler de oldu. Akışlar kıymetli olsa da, kripto topluluğunun kimi bölümleri bu konsepti eleştiriyor. Bunun daha evvel test edildiğini ve tutmadığını söylüyorlar. DeFillama’nın kurucu ortaklarından ‘0xngmi’ bahis hakkında şu paylaşımı yaptı:

Bunu daha evvel deneyen 2 proje oldu ve her ikisi de getirilerin bilakis dönmesi nedeniyle para kaybettikleri için vazgeçti. Getiriler bilakis döndüğünde para kaybetmeye başlarsınız ve stablecoin ne kadar büyükse o kadar çok para kaybeder.

Diğerleri ise konseptin, riskinin nasıl yönetildiği konusunda testlerle karşılaşabileceğini söylüyor. Yönetişim araştırma firması Stable Lab’in kurucusu Doo Wan Nam, bir Telegram sohbetinde “Yeni stablecoin deneyleri memnuniyetle karşılanırken, Ethena’nın bilhassa risk idaresi konusunda muhtemelen zorlanacak birkaç modülü var” dedi.

Binance dayanaklı projenin müdürü telaşlara yanıt verdi

Ethena’nın araştırma müdürü Conor Ryder, bu kaygılardan kimilerini ele aldı. Ryder, protokolün çok zorlama riskler içermeyen geçmiş testlere dayanan parametreleriyle canlı yayına geçtiğini belirtti. Ryder, ETH’de long durum alma talebinin şu anda yüksek olduğunu söyledi. Bu nedenle, kripto para short’lamak için vadeli süreç oranlarının yüksek kalmasının beklendiğini kaydetti. Bu bağlamda Ryder, şu açıklamayı yaptı:

Kriptoda kaldıraçla long gitmek için net bir talep var. Derin sermaye havuzları, bu long kaldıracın short tarafındaki sermayeyi ödünç vermeye isteksiz. Negatif fonlama oranları sistemin bir yanlışı olmaktan fazla bir özelliğidir. USDe negatif fonlama göz önünde bulundurularak inşa edilmiştir.