Franklin Templeton: Bu 5 Solana Coini, Olması Gerekenden Düşük Seviyede!

Solana’nın merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosistemi, büyüme suratında Ethereum’u geride bırakırken, elde ettiği gelir açısından da daha başarılı bir performans sergiliyor. Lakin, Franklin Templeton’un Salı günü yayımladığı rapora nazaran, Solana tabanlı projelerin token pahaları hâlâ Ethereum tabanlı projelere kıyasla düşük düzeylerde. İşte Franklin Templeton’ın beş Solana coini ve beş Ethereum coinini kapsayan karşılaştırması ve raporu…

Beş Solana coini, düşük değerde

Raporda, “Solana DeFi değerleme katsayıları, değerli ölçüde daha yüksek büyüme oranlarına sahip olmalarına karşın, Ethereum’daki emsal projelere kıyasla daha düşük düzeylerde seyrediyor. Bu durum, bariz bir değerleme asimetrisinin olduğunu gösteriyor” tabirleri yer aldı. Franklin Templeton, Ethereum ekosistemindeki beş büyük proje (LDO, AAVE, ENA, MKR ve UNI) ile Solana ekosistemindeki en güçlü beş protokolü (JTO, JUP, KMNO, MNDE ve RAY) karşılaştırdı.

Analize nazaran, Solana projeleri yıl bazında ortalama %2.400’lük bir fiyat artışı kaydederken, Ethereum projeleri sırf %150 büyüdü. Ayrıyeten, Solana projelerinin medyan değerleme katsayısı 9x düzeyinde kalırken, Ethereum projelerinde bu oran 18x olarak belirlendi. Bu trendler, Solana’nın son bir yılda yaşadığı süratli büyümenin bir yansıması olarak öne çıkıyor. 2024 yılı boyunca bilhassa memecoin yatırımcıları, ağın merkeziyetsiz borsalarını (DEX) tepeye taşıdı. 2025 Ocak ayında Solana’nın DEX süreç hacmi, Ethereum ekosisteminin tamamını geride bıraktı.

SVM ve EVM: Hangisi üstün?

“DeFi, Solana Sanal Makinesi’nin (SVM) baskın olduğu yeni bir periyoda giriyor olabilir ve klâsik Ethereum Sanal Makinesi (EVM) temelli DeFi ekosisteminin tarihi üstünlüğü zayıflıyor” tabirlerine yer verilen raporda, bu değişimin değerli bir dönüm noktası olduğu vurgulandı. Öte yandan, Ethereum ana ağı için şimdi alarm zilleri çalmıyor. Franklin Templeton, Ethereum’un layer-2 blockchainlerine kayan aktiviteleri “Ethereum’un ölçeklendirme stratejisinin muvaffakiyete ulaştığının bir kanıtı” olarak nitelendiriyor.

Ancak, Ethereum tabanlı varlıkların yüksek değerlemeleri ile Solana’nın görece düşük değerlemeleri ortasındaki farkın uzun müddet devam etmeyebileceği de belirtiliyor. “Solana, merkeziyetsiz bir hesaplama platformu olarak dayanıklılığını kanıtlamaya devam ettikçe, piyasa muhtemelen Solana’nın önde gelen DeFi protokollerini Ethereum’daki emsal projelerle daha uyumlu bir formda fiyatlandıracaktır” denilen rapor, önümüzdeki periyotta değerleme asimetrisinin azalabileceğine işaret ediyor.