SEC için Kırmızı Işık Yandı: Yüksek Mahkeme Yetkileri Kısıtladı!

ABD Yüksek Mahkemesi, ABD Menkul Değerler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) yetkilerini geri alarak, kurumun sivil dolandırıcılık cezalarını aramak için kullandığı iç yargı sistemini geçersiz kıldı. Bu ortada, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Sermaye Piyasaları Alt Komitesi, Lider Ann Wagner önderliğinde SEC Başkanı Gary Gensler‘i ilgilendiren bir oturum düzenledi. Oturum, Gensler tarafından önerilen ve Amerikan pay senedi piyasalarının mevcut yapısını elden geçirmeyi amaçlayan pay senedi piyasası yapısı ıslahatlarına odaklandı.

Yüksek Mahkemeden SEC kararı: İcra yetkilerini kısıtladı!

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, ABD SEC’in üzerindeki siyasi ve yargısal baskı artıyor. ABD Yüksek Mahkemesi yakın vakitte SEC dolandırıcılık davalarındaki sanıkların federal mahkemede heyetli yargılama hakkına sahip olduğuna karar verdi. Bu da SEC’in kimi şikayetleri kendi bünyesinde kovuşturamayacağı manasına geliyor. Baş Yargıç John Roberts, sanıkların federal bölge mahkemesi yerine SEC’in kurum içi sisteminden geçmeye zorlanmasının Yedinci Değişiklik’te yer alan heyetli yargılama hakkını ihlal ettiğini söyledi. BU bağlamda Roberts, şu konuların altını çizdi:

Dolandırıcılık davasıyla karşı karşıya olan bir sanık, tarafsız bir yargıç önünde akranlarından oluşan bir heyet tarafından yargılanma hakkına sahiptir. Muhalefet bu hakkı tanımak yerine, Kongre’nin savcı, yargıç ve heyet rollerini Yürütme Organı’nın elinde toplamasına müsaade veriyor. Bu, Anayasa’nın talep ettiği kuvvetler ayrılığının tam zıddıdır.

Bu karar SEC’in yaptırım stratejisini etkilemiyor. Zira sivil dolandırıcılık davalarının federal mahkemelerde görülmesi gerekiyor. Bu da SEC’in bu tıp davaları ele alma halini değiştirebilir. Yüksek Mahkeme’nin kararı başka düzenleyici kurumları da etkileyebilir. Ayrıyeten, federal düzenleyicilerin yetkilerini kısıtlamaya yönelik süregelen eğilimin bir işareti olabilir. Bu karar, etrafla ilgili olanlar da dahil olmak üzere federal kurumların yetkilerini sınırlayan bir dizi mahkeme kararının akabinde geldi. SEC bu karardan evvel de şirket içi davaları azaltmaya başlamıştı. Son karar ise gelecekteki uygulama stratejilerini belirleyecek.

Meclis oturumunda SEC’in yeni pay senedi kuralları tartışıldı

Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Sermaye Piyasaları Alt Komitesi, Lider Ann Wagner, önerilen ıslahatların hangi piyasa meselelerini ele aldığı ve piyasa iştirakçilerine nasıl yardımcı olacağı konusunda net bir anlayış olmadığını belirtti. Wagner, ABD sermaye piyasalarının halihazırda çok likit ve rekabetçi olduğuna dikkat çekti. Bu bağlamda, Amerikan borsalarında günde 12 milyar pay senedinin süreç gördüğüne işaret etti. Wagner, perakende ticaretin 2019 yılında sıfır kurullu ticaretin uygulanmaya başlamasından bu yana arttığına ve ABD’deki ticaret hacminin %10-20’sini oluşturduğunun kestirim edildiğini vurguladı.

Daha sonra Wagner, kâfi ekonomik tahlil ve münasebet olmadan bu ıslahatları teşvik ettiği için SEC’e karşı çıktı. SEC’in kendi ekonomik tahlillerinin tekliflerin tesirlerinin “ölçülemez” olduğunu kabul ettiğini savundu. Buna ek olarak, SEC işçisinin çok kullanışlı olmadığını kabul ettiği Kural 605 raporlarından elde edilen datalar de dahil olmak üzere eski ve güvenilmez bilgilerin kullanımına ait telaşlarını lisana getirdi. Oturum, SEC’in bir yıldan kısa bir müddet içinde sunduğu beş kıymetli pay senedi piyasası yapısı teklifine odaklandı. Mart 2024’te SEC, buyruk gerçekleştirme datalarının geliştirilmesine ait Kural 605’teki değişikliklerle ilgili bir teklifi onayladı. Wagner’e nazaran, öteki teklifler sunulmadan evvel bu gelişmiş bilgilerin öbür ıslahatlara muhtaçlık olup olmadığını görmek için tahlil edilmesi gerekirdi.

İhtiyatlı düzenleyici aksiyonlar için çağrılar

Wagner, SEC’in yavaşlamasını ve gerekliliğine işaret eden kâfi ispatın bulunduğu tesirli kuralların uygulanmasına ve uygun maliyet-fayda tahlilinin yapılmasına daha fazla odaklanmasını önerdi. Milyonlarca Amerikalının finansal telaşları için ABD pay senedi piyasalarına güvendiğini ve bu türlü bir sistemin piyasanın istikrarını tehlikeye atacak formda değiştirilmemesi gerektiğini söyledi. Oturumdaki sözler, önerilen değişikliklerin perakende yatırımcılara ziyan verebileceğini belirten Wagner’in telaşlarıyla tıpkı doğrultudaydı. Rekabet ve verimliliği sağlayan şartların en az müdahale ile korunması gerektiğinin altını çizdiler.